科大讯飞(002230.CN)

科大讯飞(002230):实控人大额认购定增 彰显AI业务长远发展信心

时间:21-01-20 00:00    来源:国盛证券

事件:2021 年1 月18 日,科大讯飞(002230)发布2021 年定增预案,拟募集20-26亿元,全部用于公司补充流动资金,以充实公司资本实力。

实控人大额认购定增,彰显AI业务长期发展信心。本次发行募集资金总额为20-26 亿元,发行股票数量5956-7743 万股,发行价格33.58 元/股,本次发行对象为刘庆峰和言知科技,刘庆峰认购18-24 亿,言知科技认购2 亿元。刘庆峰为公司实际控制人之一, 言知科技为刘庆峰先生控制的公司,且为公司股东之一,分别持股公司股份4.4%、2.31%。实控人大额认购此轮定增,彰显了其对于公司AI 业务未来的发展信心,充裕的资金也有利于AI 产品的研发和行业应用落地。

公司经营拐点已现,2021 年有望迎来高增长。新冠肺炎疫情较大程度上延缓了20Q1 项目的实施、交付、验收等相关工作的进度,严重影响了公司一季度业绩。但随着各行业领域复工复产,2020 年第二、三季度逐渐弥补了一季度业绩的不利影响。同时,公司人工智能核心技术驱动的各项业务加速,蚌埠、青岛智慧教育大单相继落地,个性化学习产品的覆盖率提升,学习机、翻译机等C 端产品销售放量,公司经营持续向好。随着疫情对业务影响降低,以及AI 业务发展加快,预计2021 年将有望迎来高增长。

2020 全年预计业绩高增长。根据业绩预告,预计2020 年全年累计净利润10.64 亿元-13.93 亿元,同比增长30%-70%,全年高增长的原因在于公司源头技术驱动的战略布局成果不断显现。尽管新冠肺炎疫情一定程度上对公司经营造成了影响,但教育、医疗等赛道业务保持健康发展,公司人工智能核心技术驱动的各项业务加速落地。此外,本年公司投资三人行、寒武纪的公允价值变动对损益产生一定影响。

预计科大讯飞2020-2022 年的归属于母公司的净利润分别为12.4 亿、16.6亿、22.0 亿元,维持“买入”评级。

风险提示:市场竞争加剧、技术研发落后及投入不达预期、新冠疫情影响、人才流失、应收账款加大、客户回款不达预期、费用投入有进一步加大的可能。