科大讯飞(002230.CN)

科大讯飞(002230):面向实控人定增 助力AI龙头持续成长

时间:21-01-20 00:00    来源:兴业证券

公司公告:拟定增20-26 亿元,认购对象为科大讯飞(002230)实控人刘庆峰先生以及言知科技。本次定增发行价为33.58 元/股,不低于59,559,262 股且不超过77,427,039 股,总金额不低于20 亿且不超过26 亿。

提高实控人持股比例,护航持续成长。发行前,实控人刘庆峰合计控制公司16.17%股权;发行完成后,股权比例将升至18.99%,此举将进一步夯实管理层稳定性,护航长期发展。此外,公司业务蓬勃发展,2020H1 新增中标合同额同比增长119%,此次定增将有效缓解高速发展带来的营运资金压力,保证公司AI 领域长久竞争力。

多年深耕智慧课堂,进入业绩兑现期。智慧教学是公司“AI+”战略的核心赛道,2019 年12 月先后中标蚌埠15.86 亿、青岛西海岸新区8.6 亿智慧课堂订单,投入长达5 年以上的平台级产品正式发力。2020H1 实现收入13.17 亿,同比增长34.53%;个性化学习手册、高效备课、智慧考试,有效实现了教育公平与因材施教。

智医助理完成落地,智慧医疗高速成长。公司智医助理于2017 年通过国家执医资格考试,获卫健委标准化认证,目前已在全国11 个省市、近百区县、超2 千个乡镇、超2 万个村级医疗机构投入使用。2020H1 智慧医疗BG 实现收入7443 万元,同比增长665%,AI 辅助诊断7300 余万次,提升基层医生近20%诊断合理率,AI 正快速渗透医疗领域。

盈利预测与投资建议:预计2020-2022 年归母净利润分别为11.42、15.35、20.56 亿元,对应2020 年1 月18 日收盘价PE 分别为85.7/63.7/47.6x,维持“审慎增持”评级。

能风动险 提示:市场开拓不及预期;政府预算投入放缓;宏观经济恢复不及预期