移动版

教育行业周报:瑞思学科英语登陆美股,教育资产证券化加速

发布时间:2017-10-23    研究机构:上海证券

教育概念板块一周表现回顾:

上周上证综指下跌0.35%,深证成指下跌1.41%,中小板指下跌0.41%,创业板指下跌2.38%。同期,教育A股下跌2.41%,教育港股上涨3.74%,教育美股下跌3.03%。上周股价上涨的仅有正元智慧(9.56%)、中文在线(0.52%)。上周股价下跌幅度较大的有文化长城(-13.74%)、科大讯飞(002230)(-9.94%)、世纪鼎利(-9.75%)、邦宝益智(-9.16%)和天舟文化(-9.14%)。

行业最新动态:

1、教育部部长陈宝生:教育改革进入“全面施工内部装修”阶段

2、沪江网校K12事业部独立运营,加速中小幼产业布局

3、瑞思学科英语在美敲钟,正式登陆纳斯达克

4、K12环球优学延伸B端业务线,推出英语速记产品

5、Chegg以1250万欧元收购德国数学学习应用开发商Cogeon GmbHn

投资建议:

教育产业资产证券化加速,机构纷纷海外上市。少儿英语培训机构瑞思学科英语10月20日晚正式在纳斯达克交易所上市,股票代码为“REDU”。此前9月27日学前教育机构红黄蓝刚正式在纽交所挂牌上市,中小学数学培训高端品牌四季教育也于10月13日向美国证券交易委员会提交了招股说明书。当前时点,资本市场对于教育产业越来越关注,上市能够帮助传统慢行业的教育获得资金注入,帮助教育机构在课程研发、人才引进、师资队伍建设、扩建校区等方面加快发展,强化自身的教研能力和运营管理水平,同时通过资本市场获得一定程度的监督和规范,教育产业资产证券化加速。但目前来看,虽然新版《民促法》已经实施,为民办教育释放了政策利好,但因为多数省市具体的实施细则仍未出台,导致教育企业短期内仍较难在国内快速上市,因此部分优质的教育企业纷纷选择海外上市。我们认为,随着各省市陆续出台《民促法》实施细则,在教育与资本接轨越来越紧密的趋势下,未来更多的教育机构将选择国内上市,教育行业的刚需、预收制、强者恒强效应将使得板块具备投资价值。

A股教育板块部分上市公司三季报业绩预告相继披露,2017年前三季度多数个股业绩同比下滑或者增幅介于0-30%,部分个股呈现出高速的确定性成长。在当前盈利增速略有放缓、利率缓和(定向降准)的环境下,建议关注基本面呈确定性高成长的龙头股,如开元股份、百洋股份、威